券商晨会精华 | 2026年度A股市场风格进入再均衡而非切换

上周五市场经历震荡调整，券商创业板指下跌超过2%。精华进入沪深两市成交额为2.32万亿，年度较前一个交易日减少1039亿。市场各板块中，风格非切医药、再均影视院线和AI应用表现良好，衡而换而保险、券商存储芯片和CPO等板块则遭遇下跌。精华进入整个10月，年度沪指累计上涨1.85%，市场曾一度突破4000点，风格非切创下十年来的再均新高；相较之下，创业板指累计下跌1.56%，衡而换科创50指数同样调整，券商累计下跌超5%。北证50指数表现强劲，月内累计上涨超过3.5%。

在今日的券商晨会上，中信建投指出，依然看好全球储能市场的大趋势；中泰证券则认为，政策与技术的双重驱动将促进光伏产业向高质量发展迈进；华泰证券展望2026年度A股市场风格，认为将进入再均衡阶段，而非单纯的风格切换。

中信建投：持续看好储能全球共振大趋势不变

中信建投表示，市场正在恢复，持续看好储能的全球发展趋势。国内储能市场已迎来经济性拐点，投资需求旺盛，推动因素包括新能源市场化和容量电价。中信建投认为，储能的渗透率仍不足10%，预期明年国内新增装机将达到300GWh。与此同时，数据中心的储能需求为海外市场提供了巨大的机会，领先企业已经积累了相当数量的订单。预计储能将使锂电需求明年增长超过30%，因此相关材料、电池及集成产业均存在投资机会。

中泰证券：政策与技术双轮驱动 光伏产业迈向高质量发展

中泰证券指出，“十四五”规划将绿色转型放在核心位置，明确提出要巩固与拓展风电和光伏产业的优势。自2025年6月底以来，国家层面频繁推出“反内卷”政策，六部门共同召开光伏产业会议，致力于规范市场竞争，推动行业从低价无序竞争转向可持续发展，优化供需形势将带来实质利好。在技术方面，光伏产业正在经历关键变革。到2025年，中国将正式告别P型时代，预计N型单晶硅技术的市场份额将超过96.9%，并且TOPCon、HJT、BC三大技术路线将并存，促进电池效率提升与电力成本降低。预计2024年全国新增光伏装机容量同比增长约45%，自2015年以来增幅接近20倍，标志着光伏产业已转变为主流增量能源。行业基本面在调整后有望反弹，“反内卷”政策将助力竞争格局优化，提升盈利能力。

华泰证券：2026年度A股市场风格进入再均衡而非切换

华泰证券对2026年度A股市场的展望包含四个核心判断：第一，盈利周期有望弹性回升，受到逐渐临近的产能周期与库存周期拐点的影响，预计盈利周期将在明年上半年步入复苏通道，地产周期与企业海外发展将成为关键因素；第二，当前相对估值仍具上升空间，中证800的前向PE TTM相较于历史高点有所提升，中国资产依然具有相对吸引力，增量资金对市场行情构不成束缚；第三，明年市场风格将进入再均衡阶段，而非单纯的切换；第四，需关注政策周期、技术周期、地产周期、产能周期、库存周期、能源周期及资本市场改革等七大投资线索。

本文转载自“财联社”，XM外汇官网编辑：蒋远华。